前場コメント No.8 シリコンスタジオ、ウエルシア、コスモス薬品、エプソン、Ｆｒｉｎｇｅ８１など
★10:05 シリコンスタジオ－ストップ安売り気配 「テラバトル2」サービス開始も不具合発生などで先行き不安
シリコンスタジオ<3907.T>がストップ安売り気配。同社は21日に、ミストウォーカーコーポレーション（米国ハワイ州ホノルル）と共同開発の新作ゲーム「テラバトル2」のサービスを21日から開始したと発表した。しかしながら、サービス開始からアクセス集中による通信エラーの発生や、不具合発生による緊急メンテナンスの実施などがあり、先行きを不安視され、売りが出ているもよう。
シリコンスタジオ<3907.T>がストップ安売り気配。同社は21日に、ミストウォーカーコーポレーション（米国ハワイ州ホノルル）と共同開発の新作ゲーム「テラバトル2」のサービスを21日から開始したと発表した。しかしながら、サービス開始からアクセス集中による通信エラーの発生や、不具合発生による緊急メンテナンスの実施などがあり、先行きを不安視され、売りが出ているもよう。
★10:08 ウエルシア－ジェフリーズが新規「HOLD」 正攻法を選択
ウエルシアホールディングス<3141.T>が3日続落。ジェフリーズ証券では、正攻法を選択とコメント。投資判断「HOLD」、目標株価4700円として、新規カバレッジを開始した。
売上ランキング1位のドラッグストアチェーン。売上成長率と粗利益率上昇ペースは今後も競合他社を上回ると推定する一方、コンセンサスは買収に関わるコストを十分に織り込んでおらず、足元の株価は妥当と判断。
同社の収益成長は買収と買収後の効率改善に依存するところが大きい。これにより、経費は高水準となる。しかし、大規模な買収や複雑な買収でも実績があるため、今後粗利益率の改善の確度は高いと期待しているとした。
ウエルシアホールディングス<3141.T>が3日続落。ジェフリーズ証券では、正攻法を選択とコメント。投資判断「HOLD」、目標株価4700円として、新規カバレッジを開始した。
売上ランキング1位のドラッグストアチェーン。売上成長率と粗利益率上昇ペースは今後も競合他社を上回ると推定する一方、コンセンサスは買収に関わるコストを十分に織り込んでおらず、足元の株価は妥当と判断。
同社の収益成長は買収と買収後の効率改善に依存するところが大きい。これにより、経費は高水準となる。しかし、大規模な買収や複雑な買収でも実績があるため、今後粗利益率の改善の確度は高いと期待しているとした。
★10:13 コスモス薬品－ジェフリーズが新規「HOLD」 規制緩和の恩恵享受者
コスモス薬品<3349.T>が4日続落。ジェフリーズ証券では、規制緩和の恩恵享受者と注目。投資判断「HOLD」、目標株価24400円として、新規カバレッジを開始した。
同社は小売業の中でもっともディスラプティブ（破壊的）なビジネスモデルを有しており、アグレッシブな展開で、毎年100を超える競合店舗を消滅させている。規制緩和で営業利益は20％増加する可能性はあると試算されるものの、このシナリオは確実性に欠ける。このようなシナリオを差し引くと、足元の株価は妥当と評価。
同社は九州地方では50％強のマーケットシェアを占有している。いずれはその他の地方でもドミナントな存在となると推測され、海外展開も将来的にはあり得ない話ではない。全国展開は時間の問題であるとした。
コスモス薬品<3349.T>が4日続落。ジェフリーズ証券では、規制緩和の恩恵享受者と注目。投資判断「HOLD」、目標株価24400円として、新規カバレッジを開始した。
同社は小売業の中でもっともディスラプティブ（破壊的）なビジネスモデルを有しており、アグレッシブな展開で、毎年100を超える競合店舗を消滅させている。規制緩和で営業利益は20％増加する可能性はあると試算されるものの、このシナリオは確実性に欠ける。このようなシナリオを差し引くと、足元の株価は妥当と評価。
同社は九州地方では50％強のマーケットシェアを占有している。いずれはその他の地方でもドミナントな存在となると推測され、海外展開も将来的にはあり得ない話ではない。全国展開は時間の問題であるとした。
★10:19 セイコーエプソン－ジェフリーズが目標株価引き上げ 業績予想を見直し
セイコーエプソン<6724.T>が3日ぶり反発。ジェフリーズ証券では、業績予想を見直し。投資判断「HOLD」を継続も、目標株価は2600円→2800円と引き上げた。
1Q決算、市場動向を踏まえて業績予想を見直し。2017年度事業利益予想は800億円に引き上げ。プリンター事業の収益改善ピッチを見直したもの。2018年度以降の事業利益予想も順次引き上げ。
ただし、現状株価にはすでに業績改善基調が織り込まれており、レーティングは「HOLD」を継続。今後の事業成長性という点では、事務機主要各社のなかではもっとも期待値が高いという見方に変更はないとした。
セイコーエプソン<6724.T>が3日ぶり反発。ジェフリーズ証券では、業績予想を見直し。投資判断「HOLD」を継続も、目標株価は2600円→2800円と引き上げた。
1Q決算、市場動向を踏まえて業績予想を見直し。2017年度事業利益予想は800億円に引き上げ。プリンター事業の収益改善ピッチを見直したもの。2018年度以降の事業利益予想も順次引き上げ。
ただし、現状株価にはすでに業績改善基調が織り込まれており、レーティングは「HOLD」を継続。今後の事業成長性という点では、事務機主要各社のなかではもっとも期待値が高いという見方に変更はないとした。
★10:27 明豊エンタープライズ－反発 販売用不動産「ミハス用賀」を譲渡 新規事業用地の取得も
明豊エンタープライズ<8927.T>が反発。同社は21日に、販売用不動産（東京都世田谷区用賀）の「ミハス用賀」を譲渡したと発表した。
売却価格は守秘義務により非開示だが、売却益は17.7期の連結経常利益の30％未満という。引き渡しは9月21日。なお、この販売用不動産の売却が財務および業績などに影響を与える場合は、速やかに開示するとしている。
併せて、横浜市西区久保町において、賃貸アパートメントブランド「MIJAS（ミハス）」事業の用地を取得したと発表した。アパート開発事業ブランド「MIJAS（ミハス）」シリーズの第56弾「ミハス西横浜」として提供する予定。相鉄本線西横浜駅から徒歩5分の立地。
明豊エンタープライズ<8927.T>が反発。同社は21日に、販売用不動産（東京都世田谷区用賀）の「ミハス用賀」を譲渡したと発表した。
売却価格は守秘義務により非開示だが、売却益は17.7期の連結経常利益の30％未満という。引き渡しは9月21日。なお、この販売用不動産の売却が財務および業績などに影響を与える場合は、速やかに開示するとしている。
併せて、横浜市西区久保町において、賃貸アパートメントブランド「MIJAS（ミハス）」事業の用地を取得したと発表した。アパート開発事業ブランド「MIJAS（ミハス）」シリーズの第56弾「ミハス西横浜」として提供する予定。相鉄本線西横浜駅から徒歩5分の立地。
★10:32 Ｆｒｉｎｇｅ８１－急落 伊藤忠テクノロジーベンチャーズが株式売却 需給悪化を懸念
Ｆｒｉｎｇｅ８１<6550.T>が急落。同社は21日に、伊藤忠テクノロジーベンチャーズより、普通株式7000株を売却し、現在の保有株式数が23万7800株となった旨の連絡を受けたと発表した。
この売却により、テクノロジーベンチャーズ3号投資事業有限責任組合はＦｒｉｎｇｅ８１の主要株主に該当しないこととなった。なお、総株主の議決権の数に対する割合は10.02％から9.73％に低下。今後のさらなる売却による需給悪化が警戒されているもよう。
Ｆｒｉｎｇｅ８１<6550.T>が急落。同社は21日に、伊藤忠テクノロジーベンチャーズより、普通株式7000株を売却し、現在の保有株式数が23万7800株となった旨の連絡を受けたと発表した。
この売却により、テクノロジーベンチャーズ3号投資事業有限責任組合はＦｒｉｎｇｅ８１の主要株主に該当しないこととなった。なお、総株主の議決権の数に対する割合は10.02％から9.73％に低下。今後のさらなる売却による需給悪化が警戒されているもよう。
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