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ＳＭＢＣ日興証券が業績予想を上方修正。投資評価を「2」から「1」へ、目標株価を従来の2400円から3400円（25年9月期予想EPS140.2円にコロナ発生前3ヵ年の平均PER24倍を適用して算出）へ引き上げた。

足元までの状況に鑑みて、業績予想を修正。25年9月期の営業利益は105億円（前期比＋1.5％）、26年9月期の営業利益は124億円（同＋18.4％）を予想。25年9月期は日本では在庫調整などにより数量減が見込まれるが、単価上昇や在庫調整が終了した中国市場の数量増で増益を予想。26年9月期は全市場の在庫調整が終了し、数量増と単価上昇により2ケタ増益への回帰を予想する。

25年9月期の会社予想営業利益は88億円、前期比15％減益。同社の15年9月期～24年9月期の過去10期において期初に営業減益ガイダンスを発表したのは5期、しかし実際に減益となったのは1期のみ。さらに10期とも期初会社予想を超過しており、例年保守的に開示する傾向がある。25年9月期会社予想の売上と数量から推計した単価は1.4％下落。国別では同社は日本、欧州、その他地域で下落を見込んでいるが、足元の為替レート（会社前提USドル＝145円、当社予想150円）やさらなる価格改定を織り込んでいないことを踏まえると会社予想は保守的と考える。

同社の最大の注目点は中国市場の動向。コロナ前より中国市場は拡大の兆しを見せていたが、23年9月以降に規格変更や在庫調整により月次売上が落ち込み、先行きの見通しが立てづらい状況にあった。24年9月期販売数量は第1四半期～第3四半期累計の前年同期比49％減から第4四半期には同56％増に回復した。引き続き消費環境は注視する必要はあるが、高級バイクヘルメットが一時的なブームではないと当社は考える、と指摘。

今2025年9月期連結営業利益を会社計画88億円（EPS118.4円）に対し従来予想102億円（EPS136.0円）から105億円（EPS140.2円）へ、来2026年9月期同114億円（EPS152.4円）から124億円（EPS166.1円）へ、2027年9月期同129億円（EPS172.5円）から144億円（EPS192.1円）へ増額している。