前場コメント No.4 中国電力、小僧寿し、オークネット、ミナトＨＤ、三井不動産など
★9:03 中国電力－大和が「3」へ引き下げ セクター内で相対的に期待し難い
中国電力<9504.T>がもみ合い。大和証券では、投資判断を「2（アウトパフォーム）」→「3（中立）」、目標株価を1360円→1240円と引き下げた。
年間配当50円/株が継続される可能性は十分にあると考えられるものの、島根原発2号機の再稼働時期が明確に見通せない中では、EPSを超える配当の継続性が株式市場から懸念される動きが続く見込み。また、今後1年程度はセクター全体において原発関連でポジティブなニュースフローが続くことによって潜在的原発依存度の高い地域電力会社への増配期待が高まると見込む中で、セクター内で相対的にアウトパフォームすることは期待し難い。
2018年度経常利益は前年度比13％減の200億円を予想。販売電力量減少や石炭火力発電量の減少による減益を見込むとした。
中国電力<9504.T>がもみ合い。大和証券では、投資判断を「2（アウトパフォーム）」→「3（中立）」、目標株価を1360円→1240円と引き下げた。
年間配当50円/株が継続される可能性は十分にあると考えられるものの、島根原発2号機の再稼働時期が明確に見通せない中では、EPSを超える配当の継続性が株式市場から懸念される動きが続く見込み。また、今後1年程度はセクター全体において原発関連でポジティブなニュースフローが続くことによって潜在的原発依存度の高い地域電力会社への増配期待が高まると見込む中で、セクター内で相対的にアウトパフォームすることは期待し難い。
2018年度経常利益は前年度比13％減の200億円を予想。販売電力量減少や石炭火力発電量の減少による減益を見込むとした。
★9:03 小僧寿し－買い気配 アスラポート・ダイニングにCBを割り当て 4億円調達
小僧寿し<9973.T>が買い気配。同社は23日、アスラポート・ダイニング<3069.T>を割当先とする第三者割り当てで、第1回無担保転換社債型新株予約権付社債（CB）を発行することを発表した。
宅配事業拠点の厨房設備費用や造作関連費用、農業ICT開発費、宅配事業拠点物件確保費用（敷金など）などに充当する。同社はアスラポート・ダイニングにCB（転換価額75円、潜在株式数533万3333株）割り当て、合計で手取り概算3億9500万円を調達する。
併せて、夢の街創造委員会<2484.T>、アスラポート・ダイニングおよびデリズ（福岡県福岡市）と業務提携を行うことも発表した。さらに、デリズを完全子会社とする株式交換契約を締結することも発表。デリズの普通株式1株に対して、同社の普通株式59.2株割り当て交付する。なお、アスラポート・ダイニングも買い気配となっている。
小僧寿し<9973.T>が買い気配。同社は23日、アスラポート・ダイニング<3069.T>を割当先とする第三者割り当てで、第1回無担保転換社債型新株予約権付社債（CB）を発行することを発表した。
宅配事業拠点の厨房設備費用や造作関連費用、農業ICT開発費、宅配事業拠点物件確保費用（敷金など）などに充当する。同社はアスラポート・ダイニングにCB（転換価額75円、潜在株式数533万3333株）割り当て、合計で手取り概算3億9500万円を調達する。
併せて、夢の街創造委員会<2484.T>、アスラポート・ダイニングおよびデリズ（福岡県福岡市）と業務提携を行うことも発表した。さらに、デリズを完全子会社とする株式交換契約を締結することも発表。デリズの普通株式1株に対して、同社の普通株式59.2株割り当て交付する。なお、アスラポート・ダイニングも買い気配となっている。
★9:04 オークネット－小安い 沖縄県中古自動車販売商工組合とライブオークション接続開始
オークネット<3964.T>が小安い。同社は4月23日大引け後に、ＪＵコーポレーション（東京都新宿区）との業務提携に基づき、沖縄県中古自動車販売商工組合（沖縄県北中城村、以下ＪＵ沖縄）とライブ中継によるオークション接続を開始すると合評した。
接続開始は、5月11日を予定。今回の接続開始に伴い、オークネットのライブ会員は新たな手続きを行うことなく、ＪＵ沖縄への参加が可能となる。仕入れの強化、利便性の向上、ビジネスチャンスの拡大につながるとした。
オークネット<3964.T>が小安い。同社は4月23日大引け後に、ＪＵコーポレーション（東京都新宿区）との業務提携に基づき、沖縄県中古自動車販売商工組合（沖縄県北中城村、以下ＪＵ沖縄）とライブ中継によるオークション接続を開始すると合評した。
接続開始は、5月11日を予定。今回の接続開始に伴い、オークネットのライブ会員は新たな手続きを行うことなく、ＪＵ沖縄への参加が可能となる。仕入れの強化、利便性の向上、ビジネスチャンスの拡大につながるとした。
★9:04 ミナトＨＤ－買い気配 日本サインと資本業務提携 増資引き受けで持分法適用関連会社に
ミナトホールディングス<6862.T>が買い気配。同社は23日に、日本サインホールディングス（東京都中央区 以下、日本サイン）との間で資本業務提携に関する覚書を締結し、同社のタッチパネル・デジタルサイネージ事業と日本サインのサイン事業および広告事業に関する業務提携を行うと発表した。
タッチパネル・デジタルサイネージ事業の、主に同社が得意な中・大型製品の分野における両社の相乗効果が期待できると判断した。また、日本サインが目指す株式公開（IPO）に関して、同社が助言を行うことができるとしている。
併せて、日本サインが発行する第三者割当増資による新株式を取得し持分法適用関連会社化すること、および日本サインの発行する新株予約権の取得を行うことも発表した。
ミナトホールディングス<6862.T>が買い気配。同社は23日に、日本サインホールディングス（東京都中央区 以下、日本サイン）との間で資本業務提携に関する覚書を締結し、同社のタッチパネル・デジタルサイネージ事業と日本サインのサイン事業および広告事業に関する業務提携を行うと発表した。
タッチパネル・デジタルサイネージ事業の、主に同社が得意な中・大型製品の分野における両社の相乗効果が期待できると判断した。また、日本サインが目指す株式公開（IPO）に関して、同社が助言を行うことができるとしている。
併せて、日本サインが発行する第三者割当増資による新株式を取得し持分法適用関連会社化すること、および日本サインの発行する新株予約権の取得を行うことも発表した。
★9:04 三井不動産－ＭＳＭＵＦＧが目標株価引き上げ リスク・リワードの観点から魅力的
三井不動産<8801.T>が続伸。モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券では、リスク・リワードの観点から魅力的と判断。投資判断「Overweight」を継続、目標株価を3300円→3400円と引き上げた。
潤沢な開発パイプラインを背景に、ポートフォリオの内部成長を前提にせずとも、速いペースでのNAVPS成長と利益成長を期待することができる。キャップレートの変動に対する潜在的なNAVのダウンサイドが相対的に小さいことから、キャップレートが上昇する場合においても相対的にディフェンシブな値動きを期待可能。
ＭＳＭＵＦＧのメインシナリオではないものの、実質金利が上昇に転じる場合やP/NAVのバリュートラップが解消する場合においても選好されやすく、リスク・リワードの観点で魅力的と考えるとした。
三井不動産<8801.T>が続伸。モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券では、リスク・リワードの観点から魅力的と判断。投資判断「Overweight」を継続、目標株価を3300円→3400円と引き上げた。
潤沢な開発パイプラインを背景に、ポートフォリオの内部成長を前提にせずとも、速いペースでのNAVPS成長と利益成長を期待することができる。キャップレートの変動に対する潜在的なNAVのダウンサイドが相対的に小さいことから、キャップレートが上昇する場合においても相対的にディフェンシブな値動きを期待可能。
ＭＳＭＵＦＧのメインシナリオではないものの、実質金利が上昇に転じる場合やP/NAVのバリュートラップが解消する場合においても選好されやすく、リスク・リワードの観点で魅力的と考えるとした。
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