「方向性指数（ＤＭＩ）」でトレンドの方向性と強弱を見極める～後編～
米国のＪ.Ｗ.ワイルダー氏が開発したＤＭＩ（Directional Movement
Index）は、終値の比較を無視して、当日の高値・安値が前日の高値・安値と比べてどちらが大きいかを見極め、トレンドの「方向性」や「強弱」を判断する指標です。指標を構成する要素は、±ＤＭ、ＴＲ、±ＤＩ、ＤＸ、ＡＤＸ、ＡＤＸＲなどの中間指標があります。
前回の前編では、特定期間の上昇と下落を値幅面で相対比較することで、どちらの方向に優位に傾いているかを、±ＤＭ、ＴＲ、±ＤＩを使ってトレンドの「方向性」を確認しました。ＤＭとは、トレンドの方向に動いた値幅を表します。前日比の高値更新幅を＋ＤＭ、前日比の安値更新幅を－ＤＭとし、＋ＤＭと－ＤＭの値の大きい方に相場が動いていると捉えます。そして、±ＤＭと日々の変動幅であるＴＲ（トゥルーレンジ）を比較したものを、＋ＤＩ（上昇傾向）、－ＤＩ（下降傾向）と表現します。一般的には１４日の平均値を使います（以下の計算式参照）。
－ＤＩ＝－ＤＭの14日単純移動平均÷ＡＴＲ（TRの14日単純移動平均）×100
今回の後編では、トレンドの「強弱」を確認し、ＤＭＩの総合的な見方を解説いたします。
◇ＤＸとは？
ＤＸというトレンドの強度を測る指標は＋ＤＩと－ＤＩから算出します。
ＤＸは、狭義のＤＭＩです。分子は＋ＤＩ（上昇傾向）と－ＤＩ（下降傾向）の差、分母は両者の合計値であるため、上昇傾向と下落傾向が同じ値のときは、ＤＸ＝「0」、いずれか一方が「0」となったときにはＤＸ＝「100」、それ以外の場合は中間の値となります。ＤＸが「100」に接近した場合、上昇または下降のどちらかに強いトレンドが発生していることを示唆します。反対に、ＤＸが「0」に接近した場合、上昇傾向と下落傾向が均衡しており、相場に方向感がないことを示唆します。
◇ＡＤＸ、ＡＤＸＲとは？
ＤＸの14日平均を計算して、平準化したものをＡＤＸといいます。長期トレンドが下降しているときは、ＡＤＸの天井が価格の谷、ＡＤＸの谷が価格の天井に概ね一致します。逆に、長期トレンドが上昇しているときは、ＡＤＸと価格が概ね同じ時期に天井と底をつけます。
ＡＤＸをさらに平準化し、遅行指標にしたのがＡＤＸＲです。ＡＤＸＲは明確な方向性を示しますが、日々の極端な変動は反映しません。ワイルダー氏はＡＤＸＲが20よりも小さいと価格変動の兆しがありと分析しています。また、ＡＤＸとＡＤＸＲとの２本線の交差をトレンドの勢いが弱まりつつある、あるいは強まりつつあるシグナルとしてとらえることができます。
計算式
基本的な判断は、＋ＤＩが－ＤＩを上回ったタイミングを買いシグナル、－ＤＩが＋ＤＩを上回ったタイミングを売りシグナルとします。そして、この売買シグナルが出た後、2本の差が拡大する局面では上昇や下降のトレンド発生や勢いなどを判断します。さらに、トレンドの強弱を判断するために変動の大きさをみるＤＸを使います。ただし、ＤＸでは振幅が大きく見づらくなるために、平均化したＡＤＸやＡＤＸＲの位置関係などでトレンドの強弱を推しはかります。
＜実例１＞
図表１は、ソフトバンクグループ（9984）の日足チャートとＤＭＩ（14日）の推移です。±ＤＩとＡＤＸが表示されています。２０２０年３月安値からの長い上昇トレンドの局面では、＋ＤＩが－ＤＩを上回ったあとの拡大局面で、ＡＤＸの強い上昇がみられる箇所が上昇トレンドの強さを示しています。
＜実例２＞
図表２は、三井住友フィナンシャルグループ（8316）の日足チャートとＤＭＩ（14日）の推移です。２０１８年１月高値からの長い下降トレンドの局面では、－ＤＩが＋ＤＩを上回ったあとの拡大局面で、ＡＤＸの強い上昇がみられる箇所が下降トレンドの強さを示しています。
ＡＤＸだけではなく、ＡＤＸＲとの２本線の交差をトレンドの勢いが弱まりつつある、あるいは強まりつつあるシグナルとして使うこともできます。
このように、ＤＭＩは上昇、下降を問わず、トレンドが発生しているマーケットでは強みを発揮できます。しかし、＋ＤＩと－ＤＩの差が縮小し、ＡＤＸやＡＤＸＲが低水準で推移すると、頻繁に売買シグナルが発生し、『ダマシ』が増加する傾向が見られるなどの弱点もあります。『ダマシ』を回避するためには、価格の移動平均線の交差やパターン分析によるブレイクアウトなどを同時に確認することが重要でしょう。
