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モルガンスタンレーＭＵＦＧ証券が業績予想を微修正。投資判断「Overweight」を継続し、目標株価を従来の5300円から5600円に引き上げた。

8月7日引け後発表の27年3月期第1四半期営業利益109億円は当社予想85億円を大幅に上回る着地。アトピーKP－723の開発マイルストン$70mnがドライバー。会社の通期営業利益計画79億円を第1四半期で過達。当社予想比では、円安効果に加え、Clenafin国内売上の好進捗およびコスト未消化が寄与。通期計画は据え置き。第2四半期以降はR&D活動を本格化する計画（想定通り）。なお、第1四半期にはその他新薬（当社はKP－483と推定）の提携はなかった。第1四半期決算を受けて、当社業績予想（主に為替前提）および目標株価（キャッシュ残高を更新）を微修正。投資判断「Overweight」を継続。

第1四半期決算はポジティブ。第1四半期で通期計画を過達するなど決算内容は当社想定通り。一方、前年同期比大幅増益に加え、第1四半期で通期計画を上回ったことから、業績の見え方はセクター内でも良好。今期業績はアトピーKP－723の開発マイルストンへの依存度が高く、また、脈管奇形KP－001の学会発表（26年7月）を終えていることから、今後の株価カタリストが限定的である点は事実。しかし、今期中には抗がん剤KP－483（EP4）の導出も想定される。導出自体がポジティブと評価できるが、提携先次第では同社新薬へのRe-ratingも期待できると見る。8月7日終値で配当利回りは4.9％。今期から来期にかけて堅調は業績推移が期待でき、新薬開発も順調、と指摘。

今2027年3月期連結営業利益を会社計画79億円（EPS171.7円）に対し従来予想82億円（EPS174.1円）から83億円（EPS176.7円）へ、来2028年3月期同106億円（EPS218.9円）から105億円（EPS218.9円）へ、2029年3月期同33億円（EPS84.4円）から36億円（EPS89.7円）へ微修正している。