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ＳＭＢＣ日興証券が業績予想を上方修正。投資評価「1」を継続し、目標株価を従来の11500円から13000円に引き上げた。

27年3月期第1四半期決算では、米国やインドを中心とした海外変電の業績拡大や、国内のインフラ系事業における収益性の改善が弊社想定以上に進展した。同社業績は案件のタイミングで四半期では変動が起こりやすい点を踏まえても、国内の受注採算の改善や、海外における成長力は依然評価の余地があると当社は考える。

27年3月期の当社営業利益予想を333億円→377億円へ引き上げた（会社計画は7月31日付で290億円→330億円）。前回当社予想比では、電力インフラ事業を147億円→177億円（同122億円→145億円）、社会システム事業を49億円→69億円（同45億円→48億円）へ引き上げたことが大きい。電力インフラ事業では、電力会社向けの受注採算改善が進展している点、社会システム事業では、国内外で案件構成の改善が見られている点を主に反映した。産業電子モビリティ事業では、同社見通しに対してEVの拡販を慎重に当社では見込んでいるが、同社想定通りに下期から新車種向けの拡販が見られた場合や、電子機器で半導体製造装置向けの一段の販売増が見られれば、弊社業績予想に対してアップサイドになると注目する。続く28年3月期の当社営業利益予想は415億円（前回予想367億円）。傾向は27年3月期同様、海外変電や、国内インフラ系事業の収益改善を見込んだ。特に中長期的な成長期待の観点では、足元で力強い需要が見られている米国の真空遮断器に加えて、欧州の環境規制強化による需要捕捉に向けた投資動向に注目する。投資評価「1」を継続し、目標株価を11500円→13000円へ引き上げる。目標株価の算出基準年度である28年3月期の当社予想EPSを601.8円→652.5円へ引き上げ、適用PERは、Compsのマルチプル変動を鑑みて19.2倍→19.9倍へ引き上げた（従来同様15％のディスカウトを考慮）、と指摘。

今2027年3月期連結営業利益を修正後会社計画330億円（EPS551.1円）に対し従来予想333億円（EPS555.5円）から377億円（EPS645.9円）へ、来2028年3月期同367億円（EPS601.8円）から415億円（EPS652.5円）へ、2029年3月期同391億円（EPS632.7円）から438億円（EPS738.5円）へ増額している。