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野村証券が業績予想を上方修正。レーティングを「Neutral」から「Buy」へ、目標株価を従来の7400円から13000円に引き上げた。

これまで当社では、高級時計市場が中価格帯と比べて相対的に弱いことや、機械式ウオッチの急速な増産が難しいことから、同社の売上成長率が鈍化すると予想していた。しかし、27年3月期第四半期決算では、高級時計「グランドセイコー」（GS）の売上成長がスイス時計を大幅に上回る成長率となり、機械式を中心とするセイコーグローバルブランド（GB）の販売数量も伸長したことで、成長鈍化リスクが低下したと考える。27年3月期の営業利益は前期比68％増の520億円に上方修正、ウオッチ事業を中心に会社計画を上回る業績推移を見込む。28年3月期～29年3月期の営業増益率も13～14％と高成長を維持するとの見方に変更した。目標株価は28年3月期EPS予想510.1円にPER約25倍を適用し13000円と算出。基準年を1期進め、対ベンチマークのプレミアム幅は50％に引き上げた（前回は20％）。利益成長率の上昇に加えて、ブランド確立による将来利益の安定性の高まりや、欧州ラグジュアリー銘柄のPERレンジが19～32倍であることなどを考慮した。

8月10日午前中に決算説明会が開催された。GSは国内で前年同期比50％弱、海外で同30％強（現地通貨）の増収となった。4～6月のスイス時計輸出額は同3％減で、米国関税の駆け込みが影響した面もあるが、高級時計市場でGSが存在感を強めていることが鮮明になったと言える。若年ユーザーを含む幅広い層でブランド認知度が上がっており、今後もシェア拡大傾向が続くだろう。セイコーGBは、国内が同20％強、海外が同30％強の増収となった。5月の決算説明会では「機械式モデルの生産キャパシティは上限に近づいている」とコメントがあり、我々も短期的な増産余力は限定的と見ていたが、会社は今回「セイコーGBの販売数量を伸ばせている」と述べている。生産ライン改良や、売れ筋モデル優先といった取り組みが奏功し、第1四半期に増産効果が顕在化したと見られる。設備投資も前倒しで行っていくとのことであり、第2四半期以降も中価格帯の機械式ウオッチの需要拡大を継続的に取り込んでいくことが可能だろう、と指摘。

今2027年3月期連結営業利益を修正後会社計画410億円（EPS342.5円）に対し従来予想340億円（EPS289.9円）から520億円（EPS446.5円）へ、来2028年3月期同375億円（EPS321.7円）から590億円（EPS510.1円）へ、2029年3月期同410億円（EPS352.3円）から670億円（EPS579.8円）へ増額している。