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ＳＢＩ証券が営業利益予想を上方修正。投資判断「買い」を継続し、目標株価を従来の4000円から5300円に引き上げた。

トライアルホールディングスの26年6月期第2四半期累計決算は、売上高6741億円（前年同期比67.0％増）、営業利益166億円（同71.9％増）と、増収増益となった。同社によると、トライアルでは既存店の客数増と粗利率改善を実現。西友も既存店売上高が改善傾向にあり、25年10月以降は前年同期比プラスを継続している。

当社では、売上高総利益率が23.8％（前年同期比＋4.0pt）と順調に改善している点、トライアル西友へのリニューアルが順調に進捗している点を評価している。なお、最新の状況（26年4月10日公表の月別販売高）を見ると、既存店売上高は天候の影響やプライシング施策導入の影響等で前年割れする月が見られるものの、同社の粗利上昇戦略と顧客目線での訴求施策が奏功しており、今後は客数増による持続的な業績向上が期待できよう。これらの状況を踏まえ、当社では、26年6月期の営業利益320億円（前期比51.6％増）と、会社計画を上回る着地を予想する。併せて、27年6月期営業利益430億円、28年6月期510億円と業績予想を更新する。

業績予想を見直したこと等に伴い、目標株価を4000円から5300円に引き上げ、投資判断「買い」を継続する。同社が中期経営計画を発表したことで中期的な業績の確度が高まったことを背景に、当社では26年6月期から30年6月期（5カ年）の予想P/Lを作成。最終期30年6月期当社予想EPS 265.1円に、小売業界（ディスカウントストア）売上上位10社の平均PER約20倍を乗じて目標株価を算出した、と指摘。

今2026年6月期連結営業利益を会社計画254億円（EPS4.1円）に対し従来予想300億円（EPS20.4円）から320億円（EPS32.6円）へ、来2027年6月期同418億円（EPS114.5円）から430億円（EPS86.4円）へ、2028年6月期同468億円（EPS143.1円）から510億円（EPS158.9円）へ増額している。