話題の銘柄

東海東京インテリジェンス・ラボが業績予想を更新。レーティング「Outperform」を継続し、目標株価を従来の2000円から2100円に引き上げた。

注目ポイントは3つ。（1）ヘルメット販売数量は26年9月期上期（10～3月）では前年比2.3％減の28万6千個だが、第1四半期（10～12月）が同11.0％減であったのに対し第2四半期（1～3月）は同8.5％増と前年比プラスである。（2）二輪乗車用ヘルメットの上期受注金額は前年比12.6％増、上期末の受注残高は同28.2％増と増加した。ヘルメットの需要は底打ちから緩やかながらも回復と見る。（3）欧州のヘルメット販売がやや鈍いことから、当社は26年9月期売上高予想を下方修正するが、上期営業利益が44.3億円と当社予想の41.0億円を上回り、生産性改善や販管費抑制効果が見られることから営業利益予想を上方修正する。

26年9月期通期業績について、会社計画は売上高339億円（前年比4.9％増）、営業利益83.7億円（同5.9％減）。前回計画から変更ない。当社は前回予想を修正し、売上高342億円、営業利益90.1億円と予想する。26年9月期下期後半に新製品投入予定であることや、ヘルメット需要は底打ちから緩やかながらも回復しつつあると見て、27年9月期および28年9月期業績は増収増益を予想する。なお、当社の為替想定は155円/ドル、180円/ユーロ。営業利益の為替感応度は1円変動でドル23百万円、ユーロ43百万円。

26年9月期当社予想EPS124.8円（前回119.4円）に、前回と同様に業績モーメンタムが悪化した2023年11月以降のPERレンジ11～17倍の上限値17倍を適用し、目標株価2100円（前回2000円）を算出。ヘルメット需要は底打ちから回復しつつあり、現在の株価水準はやや売られすぎと判断し、レーティングは「Neutral」からOutperformへ引き上げる、と指摘。

今2026年9月期連結営業利益を会社計画83.7億円（EPS116.7円）に対し従来予想88.5億円（EPS119.4円）から90.1億円（EPS124.8円）へ、来2027年9月期同94.2億円（EPS127.3円）から95.2億円（EPS130.7円）へ、2028年9月期同98.0億円（EPS132.1円）から99.4億円（EPS136.3円）へ、小幅に増額している。