話題の銘柄

ゴールドマンサックス証券が業績予想を上方修正。投資判断「買い」を継続し、今後12ヵ月の目標株価を従来の2350円から2450円に引き上げた。

参天製薬は5月13日15時30分に25年3月期決算を発表、16時15分より同説明会を開催した。25年3月期コア営業利益は594億円と、当社予想549億円、会社計画550億円を上回って着地した。当社予想との比較では、アレジオンがAG（オーソライズド・ジェネリック）によるシェア獲得や、眼瞼クリームの市場浸透等により好調に推移したことが、上振れの主因と考える。26年3月期計画は売上高2940億円、コア営業利益540億円と、当社従来予想2858億円、519億円を上回る水準が示され、また、19.8百万株（発行済株式数の5.8％）／350億円を上限とする自己株式の取得も発表された（期間は5月22日～11月5日）。欧州のドライアイ治療剤アイケルビスや、アジアでのドライアイ治療剤ヒアレインなど、海外主力品の想定以上に良好な見通しが、当社従来予想との乖離の主な要因と考える。

25年3月期業績、26年3月期計画を踏まえ、売上高／コスト前提を見直したほか、海外事業の売上高見通しの引き上げや、販管費前提の増額等を反映し、当社営業利益予想は26年3月期～29年3月期で1～7％上方修正した。12年DCF（WACC6％、永久成長率0％、2010円→2090円）とM&A価値（2023～2024年度平均のEV／EBITDA倍率25倍、4400円→4550円）の加重平均（85：15）から算定する今後12ヵ月の目標株価は2350円→2450円に引き上げた。今後は、中期経営計画の発表(21日の予定)等を通じて、27/3期以降の中期利益成長期待を織り込む局面に入ると予想する、と指摘。

今2026年3月期連結営業利益を会社計画440億円（EPS102.7円）に対し従来予想432億円から438億円（EPS101.3円）へ、来2027年3月期同539億円から566億円（EPS136.3円）へ、2028年3月期同584億円から625億円（EPS153.3円）へ増額している。