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野村証券が業績予想を更新。レーティングを「Neutral」から「Buy」へ、目標株価を従来の8000円から8700円へ引き上げた。

12月の日銀利上げ、および今後の継続的な利上げを織り込み銀行株が上昇する中、同社株はTOPIX銀行を大きくアンダーパフォームした（25年10月末以降直近まで▲43％）。その結果、25年2月～11月において35％～75％で推移していた同社のプレミアム（12ヵ月先PERベース）は足元では10％台まで縮小した。同社の高いROEと利益成長、過去のバリュエーションレンジに鑑みれば、プレミアムの更なる縮小余地は限定的と考える。同社への評価が見直され得る契機としては好調な26年3月期第4四半期決算を控える中での第3四半期（2月8日に第3四半期決算を発表予定）における順調な利益進捗の確認が挙げられよう。

レーティングを「Buy」に変更する。目標株価は8700円とする。業績予想を見直し、適用PERは1割弱引き上げて18倍とした。金利上昇を反映しベンチマーク（TOPIX銀行）のPERが大きく上昇した一方、同社のプレミアムはヒストリカルで見て下限付近まで縮小している。銀行株が成長期待を織り込み、同社との利益成長率格差の目線が縮まったことを反映し、プレミアムを下限値の35％としても現状の同社株価は上昇余地が大きいと見る。一定のプレミアム幅を適用する背景は、銀行株が成長を織り込む中でもなお同社が業界対比で高いROEを維持する点、同社は預金増加により（金利上昇がなくとも）中長期的な成長を見込める点にある。

バリュエーション上も株価の下値は限定的であり、今後は同社業績における日銀利上げ効果の反映の早さを確認する局面に入ったと当社では考える。株価カタリストとしては、第4四半期の利上げ効果発現を控える中での第3四半期決算における順調な利益進捗を想定。25年12月利上げの効果により、26年3月期業績は当社従来予想および会社計画を上回ると当社では予想する。同社の預金伸び率は安定しつつあり、日銀利上げの継続期待が高まる中で力強い利益成長への見通しが高まることから、同社株を再評価するタイミングにあろう、と指摘。

今2026年3月期連結当期純利益を会社計画643億円（EPS368.8円）に対し従来予想691億円（EPS396.0円）から708億円（EPS405.7円）へ、来2027年3月期同829億円（EPS474.9円）から842億円（EPS482.5円）へ、2028年3期同905億円（EPS518.5円）から910億円（EPS521.8円）へ小幅に増額している。