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ＵＢＳ証券が利益予想を上方修正。投資判断を「Neutral」から「Buy」へ、目標株価を従来の4650円から5000円へ引き上げた。

27年3月期第1四半期決算では、GTCCの採算改善と販売拡大から、一過性要因を除いたエナジーの事業利益率は約15％に改善した。今後も、GTCCの採算改善と生産能力拡大による販売拡大が続くと見ること、高利益率の原子力の販売拡大が続くと見ることから、エナジー中心に業績成長が加速すると予想し、レーティングを「Neutral「から「Buy」に引き上げる。当社事業利益予想を上方修正し、目標株価を4650円から5000円（来期予想PER30倍、アップサイド＋22％）に引き上げる。

GTCCは世界的な電力需要増加を背景に好調な需要環境が続いており、受注採算も改善傾向にある。これまでは供給能力が業績成長の制約となっていたが、基幹部品の供給拡大、リードタイム短縮、生産工程の効率化が進んでおり、この結果、2030年度までに2024年度比で生産能力を約2倍に引き上げる見通しである。原子力では、国内原発の再稼働と燃料サイクル関連投資の拡大から需要増加が続いている。自動化やボトルネック工程解消で生産能力も向上しており、販売拡大が継続すると予想する。GTCCと原子力が牽引する形で、エナジーの事業利益は、27年3月期3808億円（前年比42％増）、28年3月期4679億円（同23％増）、29年3月期5723億円（同22％増）と高成長が続くと予想する。

当社事業利益予想は、27年3月期5810億円→6006億円（前期比＋39％、PER29.8倍、EV/EBITDA16.8倍）、28年3月期6764億円→7283億円（同＋21％、PER24.6倍、EV/EBITDA13.5倍）、29年3月期7846億円→8712億円（同＋20％、PER20.6倍、EV/EBITDA11.2倍）とする。従来予想に対し、エナジーの業績予想を引き上げる一方、販売予想引き下げから航空・防衛・宇宙の業績予想を引き下げ、全体では上方修正とする。27年3月期第2四半期の事業利益予想は1092億円（前年同期比＋62％）、と指摘。

今2027年3月期連結事業利益を会社計画5400億円（EPS113.1円）に対し従来予想5810億円（EPS129.8円）から6006億円（EPS137.3円）へ、来2028年3月期同6764億円（EPS149.9円）から7283億円（EPS166.6円）へ、2029年3月期同7846億円（EPS174.4円）から8712億円（EPS198.8円）へ増額している。